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2026 年八成是 AI 大范围膺惩物理天下的运行——从行走的机器东谈主到自动驾驶汽车，AI 正在积攒生态硬件。

据追风往还台音书，德意识银行 1 月 13 日发布的研报自满，该行分析师团队在上周参加了拉斯维加斯的 CES 展会，感受到了阛阓热度和干系性的显赫飙升。该行指出，车辆自动驾驶（Robotaxi + 猝然级 L4）以及最引东谈主稳健的东谈主形机器东谈主占据了展会的中心舞台。

德意识银行在讲演中纪念谈："总体而言，咱们揣测 2026 年将是自动驾驶汽车日益从测试 / 考据过渡到范围化的一年，而东谈主形机器东谈主将从实践室实践转向小范围部署。"

讲演强调，东谈主形机器东谈主领域正在栽种全新的供应链，供应商正试图向该领域转型以期过去实现大范围放量。与此同期，自动驾驶领域的 Robotaxi 部署势头苍劲，英伟达等芯片巨头正在通过推出新平台重塑竞争神志。

德意识银行在讲演中列出 10 点中枢不雅察：

1、类东谈主机器东谈主供应链在成形：扩充器成为"肌肉"进口

德银合计固然仍在早期，但供应商仍是在向类东谈主机器东谈主供应链转向，旅途访佛电驱动总成：既提供集成决策，也提供底层零部件。

舍弗勒（Schaeffler）试图成为类东谈主机器东谈主的主要"肌肉"，提供线性与旋转扩充器。其在 CES 展示了面向类东谈主机器东谈主的一体化行星齿轮扩充器：两级行星齿轮箱 + 电机 + 编码器 + 收尾器的紧凑集成。该单元具备高热褂讪性、60 – 250 Nm（牛米）扭矩范围，且回驱才能很低，可承受外力并幸免驱动部件恐怕回转，妥当一语气工况。德银提到 NEURA 已愉快在其类东谈主机器东谈主上使用舍弗勒扩充器，且看起来还有其他客户已在用（至少部分组件）或过去会用。

当代摩比斯（Hyundai Mobis）也文牍将为波士顿能源 Atlas 供应扩充器，意在让机器东谈主能借助汽车范围化供应链来制造。

当供应链运行"汽车化"，起初被订价的时常不是主张，而是关节部件的渗入与范围化制造才能。

2、机载芯片神志：英伟达仍是首选，但分化运行出现

德银不雅察到，类东谈主机器东谈主机载处理器上，英伟达仍占据主导，原因主如果性能与易用性。使用 Jetson Orin 或 Thor 的公司包括：1X、Agility、Apptronik、Boston Dynamics、Figure AI、Mentee、（刻下）NEURA、UBTECH、Unitree 等。

对比之下：

特斯拉与小鹏使用自研推理芯片。

CES 上高通推露面向机器东谈主"全栈架构"的下一代决策（Dragonwing IQ10 Series），但德银示意尚不清楚能否赢得客户大范围接受；同期 VinMotion 的 Motion 2 类东谈主机器东谈主使用 IQ9 Series，IQ10 开头面向工业 AMR 与更先进的全尺寸类东谈主机器东谈主。

3、"物理 AI "从剧本走向 Agentic：VLA 成为干线

现场最显赫的范式变化之一，是从"预编程 / 剧本化算作"转向视觉 - 讲话 - 算作（VLA），让机器东谈主能够"推理"完成任务。

Boston Dynamics 用 Google DeepMind Gemini Robotics 的 VLA 模子替代传统 MPC（模子揣测收尾），使 Atlas 能知道此前未见过的环境（如非结构化工场芜乱场景）。

其算作扩充由 TRI 的大型行为模子（LBM）补充，访佛 Figure 的 Helix 双系统模子：System 1 高频快速反应，System 2 低频作念高层推理与讲话；德银同期指出 Figure 似乎在自研两套模子。

4、纯属之争升级：真实天下数据与仿真"闭环"才是要点

德银判断，行业争论已从"仿真 vs 真实谁更好"转为"怎样高效闭环"。

NEURA 选定更偏"物理优先"的阶梯，建设 NEURA Gym 大型实体纯属中心，合计仿确凿"近似"，在复杂战役（举例"牵线搭桥"）上会失真；其通过数百台机器东谈主作念分拣、安装等真实任务蚁合高保真数据，再输入" Neuraverse "，生成真实失败的"合成孪生"在仿真中纯属，临了把建立决策推回真实机器东谈主。

另一家公司提到无法模拟物体"触感"，需要东谈主先示范：通过良友操作，东谈主穿 VR 服收尾类东谈主机器东谈主扩充如"捡起葡萄"等算作；用少许"完满示例"后，再用英伟达 GR00T-Mimic 在仿真中生成" 100,000+ "种算作变体，并用强化学习让算作更顺滑。

相对地，Mobileye 强调其 Mentee 将基本以仿真来纯属。

5、"通用"先让位于"岗亭"：买卖化讲解优先

德银合计短期内，"通用类东谈主机器东谈主"更多会被导入具体场景，以讲解买卖可行性，再谈进入家庭。

Keenon Robotics（中国）：已领有事业机器东谈主全球 40% 阛阓份额，国外累计出口约 ~ 约 10 万台；居品价钱从低于 1 万到约 10 万，主打强任务定制。CES 2026 要点是其旗舰类东谈主机器东谈主 XMAN-R1，可作念爆米花、倒饮料、拟东谈主化手势互动等；其" Brain "为 Keenon Operator Model 2.0，VLA 模子面向工功课，可知道如"找到 4 号桌宾客并给他糖果"等辅导。Keenon 还提到在上海香格里拉商贸栈房构建合作生态：MAN-R1 作念东谈主机交互"门面"，W3 送物到房间，S100 搬重行李，C40/C55 清洁。况且在日本等妙手工本钱阛阓，其机器东谈主使用寿命达到 8 年，显赫高于行业常见的 3 – 5 年。

Deep Robotics 聚焦工业巡检：以笼罩距离揣测（最高 63km），可在变电站、电厂、油气标准等危机区域扩充 24/7 自主巡查监测；在救急场景用于救灾、消防、有毒气体检测，并接受可更换电板裁减充电摩擦。

6、降本公式很获胜：范围 = 本钱下行的前提

在类东谈主机器东谈主侧，德银把降本的主驱动归结为：上量普及用度摊薄 + 供应究诘价改善。

有公司称本钱已从" 20 万降至 10 万"好意思元，并打算在"过去几年"降到" 5 万"好意思元，前提是销量达到数千台。

波士顿能源与当代汽车文牍办法是在 2028 年实现年产能 3 万台；况且其 2026 年产量已一起提前分拨给当代的汽车工场。公司还指出扩充器约占 BoM 的 ~60%，而这部分将由当代体系内供应商 Hyundai Mobis 制造以加快范围化。

Mobileye 在收购 Mentee 布景下暴露：若年产量 5 万台，一个较简化联想（无腱驱系统）的制形本钱约" 2 万 / 台"；若年产量" 10 万台"，本钱可降一半至" 2 万 / 台"；若年产量" 10 万台"，本钱可降一半至" 1 万 / 台"，并以 2028 年爬坡为办法，分娩由 Aumovio 精采。

7、Robotaxi 动能在堆叠：2026 年更像"买卖化加快年"

德银合计，跟着特斯拉在 2025 年推出 Robotaxi，2026 年多家玩家的买卖化动能会更强，CES 上 Waymo 与 Zoox 的大范围存在即是信号：

Waymo：自成立以来已提供 10m+ 付费搭车；最新暴露自满在 2025 年 12 月达到 45 万次付费搭车 / 周，并膨大至休斯敦、迈阿密，以及东京、伦敦等国际阛阓。

亚马逊的 Zoox：从拉斯维加斯公开测试走向"可上市居品"展示，主打面向密集城市的"车厢式" Robotaxi，全皆莫得传统驾驶舱。

Mobileye 与人人：将在本年于洛杉矶用十分准备的 ID. Buzz 电动厢式车推出 L4 级 Robotaxi 事业。

另有由合作伙伴 Nuro、Lucid、Uber 共同鼓励、基于 Lucid Gravity 的自动驾驶车辆策动在 2026 年末于旧金山湾区启动，并再膨大到更多城市。

8、英伟达 Alpamayo：把"脑 + 头骨"打包给车企，但考据仍在路上

英伟达文牍推露面向自动驾驶的 Alpamayo（"大脑"），并配合 Thor（"头骨"），试图裁减车企部署高阶才能的门槛：像 Lucid、Mercedes 这类公司无需从零插足数十亿好意思元搭建 AI 基础标准，可获胜"插入"英伟达决策。

德银同期保握克制：这确乎激励对特斯拉护城河的研究，但刻下担忧为时过早；英伟达仍需要传统 OEM 齐全承诺，且其模子能否笼罩真实天下鸿沟案例仍待不雅察。德银指出，其纯属数据量仅为特斯拉所采集数据的一部分。

即便 Alpamayo 服从理念念，德银仍合计特斯拉凭借垂直整合（整车、芯片、AI 基础标准、蚁合等）存在结构性本钱上风；如果自动驾驶 /Robotaxi 趋于商品化，本钱将成为最大分化点。

9、Aptiv：端到端 AI ADAS + 说合与软件平台，讲的是"跨行业"

Aptiv 展示中枢是下一代端到端（E2E）AI 驱动的 ADAS 平台：用新发布的 Gen 8 雷达与 PULSE 传感器实现城市复杂环境下的 L2++ 免手驾驶"类东谈主逻辑"。

软件侧推出与 Wind River 共建的云原生中间件平台 LINC，通过 5G 与 C-V2X 实现委果的软件界说车辆；并与 Verizon 演示车辆通过分享及时数据实现"看见拐角后的行东谈主 / 骑行者"。Aptiv 还强调传感器向航天与合作机器东谈主扩展——德银合计这是"新 Aptiv "要讲解的叙事，以争取估值倍数重评。

10、Visteon：700 TOPS 域控、插件式升级，主打"扩充"

Visteon 在 CES 发布 SmartCore HPC 域收尾器，算力达 700 TOPS，可把最多 14 个录像头与多路高速数别传合整合到单一"中央大脑"。同期扩大与 Mahindra 合作，推露面向行将上市的 XUV7X0 的 SmartCore Pro（三联屏 +360 度视线）。

为处置"存量平台"结巴，Visteon 还推出由英伟达 DRIVE AGX Orin 驱动的 AI-ADAS Compute Module 插件式决策，让车企无需全皆重构架构就能加装 AI 助手或安全功能；德银提到该居品已上到中国的极氪车型。

此外，Visteon 发布面向 7 英寸以下屏幕的" Entry Cockpit "，把手机投屏与数字导航带到两轮车与初学车型。德银评价其"外科式"的垂直整合有助于本钱竞争力，并推动其在过往渗入较低的车企（尤其亚洲 OEM）中进一步膨大。

在德银看来，CES 2026 传递的信息很获胜：自动驾驶与类东谈主机器东谈主正在从"能不成作念"转向"能不成范围化、能不成把本钱打下来"。

当波士顿能源把扩充器本钱占比点到约 60%、把 2026 年产量预分拨说出来时，产业仍是运行用制造业讲话订价；而 Waymo 的 10m+ 付费搭车与 45 万次 / 周节律，则把 Robotaxi 从主张推向更硬的运营数据。对投资者而言，下一阶段要追踪的不是更炫的 demo，而是供应链绑定、产能爬坡与单元本钱弧线。

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